4月28日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的預(yù)測報告稱，今夏用電高峰時段用電缺口可能達(dá)到3000萬千瓦左右，是繼2004年以來缺電最嚴(yán)重的一年。當(dāng)天下午，國家發(fā)改委印發(fā)《有序用電管理辦法》的通知，要求依法控制部分用電需求，明確重點限制高耗能企業(yè)用電。

　　在此背景下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電力短缺或催生相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會。

　　增加電煤需求

　　針對今夏用電缺口，盡量快速增加發(fā)電量幾乎成為目前解決這一難題的唯一辦法。但南方各省近期出現(xiàn)干旱，水電發(fā)電量可提升幅度有限，因此增加火電發(fā)電量迫在眉睫。

　　伴隨著需求增加的是，動力煤價格近期也開始出現(xiàn)上漲。海運(yùn)煤炭網(wǎng)4月27日發(fā)布的環(huán)渤海動力煤綜合均價為808元/噸，環(huán)比上漲9元/噸。環(huán)渤海四大港口不同煤種動力煤價格也出現(xiàn)每噸5-10元的不同程度上漲。

　　“煤炭供應(yīng)緊張和價格上漲將使得動力煤上市公司直接受益。”平安證券煤炭行業(yè)研究員張順表示，一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面向好，煤炭下游需求旺盛，煤價有小幅上漲動力，行業(yè)景氣度持續(xù)回升；另一方面，國際煤炭價格將持續(xù)高位運(yùn)行。加上目前煤炭股估值處于歷史中值水平，對應(yīng)2011年市盈率為16.5倍，煤炭股具備上漲基礎(chǔ)。

　　減少鋼材產(chǎn)能

　　限電使下游多個高耗能行業(yè)出現(xiàn)電力短缺，產(chǎn)能受到明顯抑制，價格也出現(xiàn)了不同程度的上漲。因為預(yù)期價格上漲，目前商家備存貨的預(yù)期較為濃厚。即使在產(chǎn)能相對過剩的鋼鐵行業(yè)，建筑鋼材目前也成了搶手貨。

　　從庫存和價格看，上周上海市場螺紋鋼庫存45.32萬噸，環(huán)比下降3.41萬噸，熱軋庫存159.13萬噸，環(huán)比下降2.99萬噸。上海地區(qū)200mm螺紋鋼上漲至平均價格為4704元/噸，環(huán)比上漲50元/噸。中厚板、冷軋板價格也出現(xiàn)了不同程度的上漲。

　　中信證券認(rèn)為，本次限電將減少鋼鐵供給5%，加速國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的景氣恢復(fù)。由于淘汰落后、高能耗主要集中在建筑鋼材，因此這類公司將迎來新的機(jī)遇。從地域上看，華北、華東電力缺口大，鋼鐵產(chǎn)能受影響大，這兩地市場鋼價受益最大。

　　推升水泥價格

　　和鋼鐵一樣，水泥產(chǎn)能也受到限電的制約，限電將再次成為水泥價格向上催化劑。4月份以來，全國水泥價格呈持續(xù)走高態(tài)勢，表現(xiàn)較好的區(qū)域主要出現(xiàn)在新疆、東北和華東地區(qū)，京津冀和湖南區(qū)域價格上漲也較為明顯。東方證券建材建筑行業(yè)分析師羅果預(yù)計，第二季度水泥上市公司業(yè)績同比和環(huán)比均將有較好表現(xiàn)。

　　羅果認(rèn)為，雖然水泥股前期漲幅較大，但估值仍處于較低水平，且未來一年內(nèi)行業(yè)高景氣度狀況將持續(xù)。看好東部水泥公司，同時新疆區(qū)域2011年也進(jìn)入了大規(guī)模投資實施階段，水泥需求表現(xiàn)出較為旺盛的態(tài)勢，也建議關(guān)注新疆的水泥股。