本期觀點:焦炭五輪降價 鐵礦大幅上漲

　　時間：2022-8-1—2022-8-5

　　●市場回顧——進口礦價大幅上漲，焦炭五輪提降落地；

　　●成本分析——鐵礦大漲焦炭大跌，鋼價成本小幅上移；

　　●庫存分析——焦炭限產持續收緊，礦石港口五周升庫；

　　●綜合觀點——高爐減產剛需下降，鋼價大漲原料趨強。

　　一、本周國內原料市場回顧

　　本周國內主要原料走勢分歧，其中，進口礦大幅上揚，鋼坯價格順勢拉漲，國產礦小幅上漲，焦炭五輪提降落地，廢鋼市場延續走強，具體分品種來看：

　　鋼坯方面：本周國內鋼坯行情延續上漲，截止發稿，唐山普方坯含稅價報3630元/噸，較上周末上漲80元/噸。庫存方面，7月29日早8點，象嶼正豐庫鋼坯庫存37.23萬噸，海翼宏潤庫鋼坯庫存42.4萬噸，物產震翔鋼坯庫存15.52萬噸，三庫房鋼坯庫存合計95.15萬噸，累計較上周末增加6.21萬噸。市場方面：上周末至本周中，唐山鋼坯主流報價持穩，市場成交一般；周中至臨近周末，隨著成品材和盤面價格大幅拉漲，坯料中間商積極入場，市場成交有所好轉，坯料廠商也順勢拉漲。另外，焦炭第五輪提降落地，坯料生產成本下移，后期高爐利用率會或將回升，供給力度會相應增加。考慮，鋼坯庫存止降反增，下游采購略有好轉等，預計，下周國內鋼坯行情震蕩偏強運行。

　　鐵礦石方面：本周進口礦行情大幅上漲，截止7月29日，青島港61.5%PB粉報價790元/噸，周環比大漲120元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存13536萬噸，周環比增長340萬噸。供應來看，上周澳洲和巴西鐵礦發運總量2484萬噸，環比增加154萬噸；本周國內45港口到港量2270萬噸，環比減少577萬噸。需求來看，本周高爐開工率71.61%，環比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%。近期澳巴礦石發運量有所增加，本周海漂到港量大幅下降，接近今年以來周平均水平。國內高爐利用率延續下降，對鐵礦剛需繼續減少，日均疏港量連續三周走低。不過，受期貨盤面及下游鋼價大漲，礦商也順勢拉高報價。考慮，港口庫存五周升庫，高爐減產剛需下降等，預計，下周進口礦行情或將震蕩盤整為主。

　　焦煤方面：本周國內焦煤市場延續弱勢運行，下游焦企虧損加大，部分減產30-50%，對原料煤采購依舊謹慎，煤礦出貨壓力較大，報價繼續下跌為主，本周主產地優質主焦及肥煤累計跌幅300-400元/噸。考慮，剛需大幅縮減，市場心態不佳，預計，下周國內焦煤市場延續偏弱下跌為主。現山西安澤地區低硫主焦出廠含稅價A9.5，S0.5，G85報2200元/噸；長治地區瘦主焦S0.5G7報2200元/噸；山西柳林主焦煤S0.7，G85報2200元/噸，S1.3，G75報1900元/噸。內蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報1900元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報2615元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報2500元/噸。

　　焦炭方面：本周國內焦炭落實第五輪提降，累計降幅1100-1220元/噸。當前焦企虧損嚴重，限產范圍及幅度進一步擴大，焦炭供應持續收緊，但原料煤大幅下跌后，成本支撐走弱。下游鋼企在焦炭下跌以及鋼價上漲后，利潤得到較大修復，但眼下產能利用率仍處低位。受剛需減弱，鋼企繼續對焦炭打壓，導致本周第五輪提降迅速落實。考慮，鋼價走強情緒好轉，焦炭剛需預期向好等，預計，下周國內焦炭市場持穩運行為主。現華東地區準一級焦出廠含稅報價為 2300-2400元/噸；華北地區準一級焦出廠含稅報價為2200-2350元/噸；山西地區準一級焦出廠含稅報價為2150-2250元/噸；東北地區準一級焦出廠含稅報價為2150-2250元/噸。

　　廢鋼方面：本周國內廢鋼市場延續反彈，累計漲幅50-200元/噸，具體來看，受成品材價格大漲，鋼企對廢鋼采購積極性提升，疊加廢鋼市場情緒回暖，廢鋼價格延續上漲為主。其中，華東地區主要鋼企收廢價格仍持穩，但短流程鋼企收廢拉漲100-200元/噸。華北地區收廢難度偏高，主要鋼企拉漲150-250元/噸吸廢。考慮，當前鋼價大幅反彈，廢鋼剛需逐步提升，預計，下周國內廢鋼市場延續偏強走勢。現華東地區重廢（﹥6mm）不含稅報價2250-2450元/噸；華中地區重廢（﹥6mm）不含稅報價2300-2450元/噸；華北地區重廢（﹥6mm）不含稅報價2400-2550元/噸；華南地區重廢（﹥6mm）不含稅報價2350-2450元/噸；東北地區重廢（﹥6mm）不含稅報價2300-2500元/噸。

　　二、綜合觀點

　　美聯儲預期內加息如期落地，國內外資本盤面大幅上漲，鋼材廠庫社庫延續雙降，投機需求活躍度大幅提升，各大鋼企價格政策輪番上調，市場情緒提振鋼價大幅拉漲。具體原料來看，焦炭第五輪提降落地，焦企虧損更加嚴重，限產幅度進一步擴大，供應也持續收緊，對原料煤采購剛需下降，煤礦出貨壓力較大，帶動原料煤價格繼續下跌。進口礦日均疏港量持續下降，港口庫存連續五周升庫，高爐停產檢修環比增多，礦石剛需進一步縮減。成品材價格大漲，廢鋼經銷商漲價銷售；鋼坯交投表現一般，跟隨鋼價順勢抬漲。考慮，鋼價上漲有待終端需求檢驗，以及鋼企盈利修復有利后期復產等，預計，下周國內進口礦價格漲后盤整，焦煤行情延續下跌，焦炭行情持穩運行，廢鋼市場延續偏強，鋼坯市場震蕩調整為主。